炒股怎么配杠杆:买股票从哪里开户-贸易动荡中的AI数据中心投资是否降温？专家：投资方向未发生根本性逆转

　　尽管全球经济增长面临不确定性 ，科技巨头仍在对人工智能（AI）数据中心作出投资承诺 。

　　5月19日
，英伟达与阿联酋人工智能投资公司MGX联合法国AI领军企业Mistral AI等企业宣布，将在法国建设总容量达1.4吉瓦的欧洲最大AI数据中心园区 ，项目总投资85亿欧元
，首阶段预计2028年投入运营
。

　　上周，美国商务部于15日宣布将与阿联酋合作在阿布扎比建设一座总容量达5吉瓦的数据中心 ，预计这将成为美国以外最大的AI数据中心园区。据报道，OpenAI将成为该园区的核心租户之一 。

　　但据全球商业地产公司世邦魏理仕（CBRE）估计
，特朗普政府的关税措施可能将使商业项目的建筑成本增加3%至5%
。

　　牛津经济研究院高级经济学家帕莱什（Nico Palesch）对第一财经记者表示，当前经济环境中的贸易不确定性 、关税壁垒和并不快速的美联储降息步伐抑制了建筑业的整体活跃度。“与2023-2024年的爆发式增长相比 ，行业增速在放缓 ”
，但对数据中心和AI基础设施的需求仍将支持其增长，投资方向并未发生根本性逆转 。

　　贸易不确定性中的数据中心

　　帕莱什表示 ，在ChatGPT发布前后
，科技公司争相对AI基础设施重金投入，但现在势头有所减弱。“企业仍在持续建设 ，但新项目规模较两年前的规划已明显收缩
。
”他称
，贸易冲突导致的进口成本上升，迫使企业暂停项目或重新评估投资回报率 ，思考“这个项目真的必要吗？回报是什么？”

　　美国制造业咨询公司“舒梅特工程 ”创始人舒梅特（Daren Shumate）分析称
，钢铁是建造数据中心结构框架的主要材料，而美国政府25%的钢铝关税使得数据中心“处于国际关税战的中心
”。

　　不过 ，帕莱什观察到，尽管面临挑战
，数据中心的建设仍在保持增长 。“虽然企业在项目选择上更加谨慎，扩张速度有所放缓 ，但并未出现方向上的戏剧性转变或逆转
。”他称。

　　投资银行高盛科技
、媒体和电信（TMT）联合业务部门负责人谢里丹（Eric Sheridan）本月初表示
，科技企业高管们在近期的财报会议上普遍表现出对长期投资的坚持 。他称，历史教训强化了这种态度 ，许多在2008年金融危机期间削减资本支出的企业在后续竞争中处于不利地位
。“虽然运营支出可能随宏观环境波动
，但AI领域的攻防战略需求和参与者数量，将保障相关投资的持续性。 ”谢里丹分析称 。

　　帕莱什还表示 ，当前训练AI模型的成本下降
，但并不意味着支出的显著收缩
。“我们观察到的行为更符合杰文斯悖论（Jevons paradox），即随着成本降低 ，对这些技术的需求反而增加。尽管存在贸易战和部分成本上升因素
，我们预计该领域仍将实现稳健增长 。”他说
。

　　落地难题：规划与现实的鸿沟

　　4月初，美国能源部宣布在全美16个站点建设数据中心和AI基础设施。

　　据报道 ，当前美国电网正被大量数据中心建设提案淹没，专家认为
，其中大部分项目最终都不会落地 。

　　前谷歌软件工程高级总监、电网优化软件提供商Camus Energy首席执行官阿特金森（Astrid Atkinson）表示，当前 ，美国数据中心的电网接入申请量是实际建成量的5-10倍。这种“幽灵数据中心
”现象将导致电力规划陷入困境
。

　　对AI电力需求预测的分歧也印证了这种不确定性。美国智库兰德公司的预测显示
，到2030年AI电力需求将达347吉瓦 。但施耐德电气在最新白皮书中称前者的预测太过“极端”，并引述其他权威机构的预测 ，认为这一数字应低于100吉瓦
。施耐德电气对2030年AI电力需求的情景预测范围为16.5吉瓦至65.3吉瓦
，在平衡AI增长与电网稳定性的框架下，最佳结果为33.8吉瓦。

　　阿特金森警告称 ，即使是微软 、Meta
、亚马逊和谷歌等经验丰富的数据中心客户
，也会提出比实际需求多出数倍的项目 。她称，在任何特定地点 ，电力供应和许可的不确定性都存在
。技术水平较低的开发商放弃拟议项目的比例更高。

　　例如
，微软自今年1月以来已放弃了多达2吉瓦的数据中心容量预留 。2024年，美国数据中心园区开发商Tract也在遭遇社区抵制后放弃了一个位于凤凰城地区规模为30栋建筑的项目
。

　　此外 ，明尼苏达州合作电力公司大河能源（Great River Energy）的资源规划总监鲁齐基（Zachary Ruzycki）表示，自2020年以来
，该地区已收到至少11个数据中心园区的提案，其中亚马逊、微软和Meta各一个 ，Tract则提出了三个规模超过500兆瓦的方案。但截至今年年初
，这11个提案中仅Meta的项目启动建设 。

（文章来源：第一财经）